"אני מיליארדר. אחד אמיתי": עורך דין טוען שרק 20 איש בעולם מחזיקים מיליארד דולר במזומן

עורך הדין האמריקאי ג'ון מורגן, מייסד משרד תביעות הנזיקין הגדול בארצות הברית Morgan & Morgan, טוען שמרבית עשירי העולם אינם עשירים כפי שנדמה. בריאיון בפודקאסט The Iced Coffee Hour הוא אמר שרק כ-20 איש בעולם מחזיקים מיליארד דולר נזיל בחשבון הבנק, ושהוא אחד מהם.

פורבס מעריך את הונו של מורגן בכ-1.5 מיליארד דולר, ולטענתו רוב הסכום נמצא במזומן. "אני לא מחשיב מיליארדר שאין לו מיליארד אמיתי בבנק", אמר מורגן.

התואר "מיליארדר" מתייחס לשווי נקי, לא לכסף נזיל בחשבון. כיום יש בעולם כמעט 3,800 מיליארדרים, ושוויים המצטבר הגיע ב-2025 לשיא של 15.1 טריליון דולר, לפי חברת המחקר Altrata. אבל לרוב הכסף הזה אין כיסוי במזומן.

סקר של U.S. Trust מצא שמשקיעים עם הון של שלושה מיליון דולר ומעלה מחזיקים כ-15% מנכסיהם במזומן. אצל מיליארדרים האחוז נמוך בהרבה: בין עשרות מיליונים למאות בודדות, סכום שמהווה לרוב פחות מ-5% מהנכסים. השאר קשור במניות, בנדל"ן, בחברות פרטיות, ביצירות אומנות ובנכסים אחרים שלא ניתן לממש במהירות.

התופעה הזו קיימת גם בישראל. לפי פורבס, 52 ישראלים נכללו ב-2026 ברשימת המיליארדרים העולמית, עם שווי מצטבר של כ-308 מיליארד דולר, אבל רובו המוחלט של הסכום הזה רשום במניות, בנדל"ן ובחברות פרטיות, לא בחשבונות בנק. בקרב יזמי ההייטק הישראלים הפער בולט במיוחד: הונם נגזר בעיקר מהערכות שווי של חברות שטרם הונפקו או נמכרו, ורק אקזיט גדול הופך את המספר על המסך למזומן אמיתי.

איך חיים? מהלוואות

הדוגמה הבולטת היא אילון מאסק, האיש העשיר בתבל. "השווי הנקי שלי נובע כמעט כולו מהחזקות שלי בטסלה וב-SpaceX. פחות מ-0.1% הוא מזומן", כתב מאסק בפוסט ב-X בפברואר. לפי פורבס, הונו של מאסק עומד כיום על כ-870 מיליארד דולר, כלומר פחות מ-870 מיליון דולר הם נזילים.

רוב הונו של מאסק רשום במניות. לפי דיווח שהוגש לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC), הוא מחזיק 48.4% מ-SpaceX, אחזקה ששווייה כ-860 מיליארד דולר, וכן כ-11% מטסלה, אחזקה בשווי כ-150 מיליארד דולר. מאסק הפך לאדם הראשון בהיסטוריה שחצה את רף הטריליון דולר, ב-12 ביוני, אחרי שהנפקת SpaceX הזניקה את שווי אחזקותיו. אבל מאחר שהכסף קשור במניות, הונו תנודתי וכבר ירד מאז עם השווקים.

מאסק אינו היחיד. ג'ימי דונלדסון, היוטיובר שעומד מאחורי ערוץ Mr. Beast ושהונו מוערך ב-2.6 מיליארד דולר, אמר בריאיון ל-Wall Street Journal שאם מפחיתים את שווי החברה שלו, יש לו פחות כסף בחשבון מכל אחד מהצופים שלו. רוב ההון שלו קשור בהון העצמי של החברה, שמוערכת בחמישה מיליארד דולר.

אז איך מיליארדרים שאין להם מזומן מממנים את חייהם? במקום למכור מניות ולשלם מס רווחי הון, עשירי העל לוקחים הלוואות מגובות בתיק ההשקעות שלהם. הבנקים מעניקים קו אשראי בריבית נמוכה כנגד שווי המניות, ובעל ההון מקבל מזומנים בלי לממש את הנכסים ובלי ליצור אירוע מס. האסטרטגיה הזו, שמכונה בוול סטריט "קנה, לווה, מות" (Buy, Borrow, Die), הפכה לכלי מרכזי בקרב שכבת העל הפיננסית.

מורגן הדגים את הפער בין עושר על הנייר לעושר אמיתי באמצעות הזמר קניה ווסט. פורבס העריך את ווסט בזמנו כמיליארדר עם הון של 1.5 מיליארד דולר, בעיקר הודות לעסקה עם אדידס. אחרי שהמותג ניתק את שיתוף הפעולה, פורבס הוריד את ההערכה ל-400 מיליון דולר. "הוא הרוויח 40 מיליון דולר בשנה, מכפילים פי 25, ואתה מיליארדר", הסביר מורגן. "זה לא מיליארדר אמיתי".