מה עדיף - פיקדון או קרן כספית? 

ב-12 החודשים האחרונים, הניבו הקרנות הכספיות כ-4% ברוטו. הקרנות הללו משקיעות במק"מ, בפיקדונות בנקאיים קצרים ובאג"ח בדירוג גבוה במח"מ של עד 90 יום - אפיקים נזילים מאוד שהתשואה בהם עוקבת אחרי הריבית בפועל. במחירים הנוכחיים, ובהינתן שהקרנות מקבלות ריביות טובות בזכות גודלן, התשואה הצפויה קדימה עומדת על כ־3.25% בדומה לריבית במשק. מולן, פיקדונות בנקאיים לשנה מציעים עד כ-2.85% ברוב הבנקים, אם כי לקוחות גדולים ולקוחות שמתמקחים יקבלו קצת יותר. בבנקים הקטנים - ירושלים ו-וואן זירו ניתן לקבל יותר, כ-3.25%-3.2% ובמקרים מסוימים גם ניתן לקבל סכום גבוה יותר.

איך בוחרים קרן כספית?

כל הקרנות משחקות באותו מגרש צר בלי הרבה מרווח ויכולת לייצר תשואה. ולכן הפרמטרים שקובעים הם יחסית טכניים. דמי ניהול הם הפרמטר הראשון. הטווח נע בין 0% לכ-0.25%, וכשהתשואות כמעט זהות, כל עשירית אחוז הופכת למשמעותית. פרמטר נוסף ודומה הוא שיעור הוספה - יש קרנות שגובות שיעור הוספה, זה קנס בכניסה שמחייב אתכם בעצם להשקיע לאורך זמן אחרת ה"קנס" הזה הופך למאוד משמעותי ביחס לתשואה.

אז למה בכלל יש אותו? דמיינו שנותנים לכם אפס דמי ניהול ושיעור הוספה של 0.5% - משתלם? דמי הניהול החליפיים לצורך הדוגמה הם 0.25%, אז מי שמשקיע למעל שנתיים יעדיף את שיעור ההוספה. אחרת - עדיפה הקרן עם דמי הניהול. בכל מקרה, צריך לעקוב אחרי הדמי ניהול כי זו מלכודת. גופים מציעים דמי ניהול מאוד נמוכים כי ככה התשואה שלהם תהיה טובה יותר וכך אתם תגיעו אליהם, אבל אחרי תקופה הם מעלים את דמי הניהול.

לכתבות נוספות על קרנות נאמנות מביזפורטל - לחצו כאן

יש גם הבדל במיסוי - בפיקדון משלמים 15% מס על הרווח הנומינלי. בקרן כספית משלמים 25%, אך רק על הרווח הריאלי - מה שנותר מעל האינפלציה. היתרון הזה תלוי לחלוטין בגובה האינפלציה. באינפלציה של 1.5%, הצפויה בשנה הקרובה, פיקדון שמניב 3% ישאיר נטו של כ-2.55%. קרן שתניב 3.25% תייצר רווח ריאלי של 1.75%, המס עליו 0.43%, והנטו - כ-2.82%. עדיפה הקרן הכספית אלא אם תקבלו בפיקדון יותר. זה חישוב שמתייחס להנחות הקיימות כעת.

אם הריבית תרד בקצב משמעותי מההנחות, אז יש סיכון שמנהלי הקרנות הכספיות לא יצליחו לייצר את התשואה הזו, אבל אחרי הפחתת הריבית שלשום ובהינתן שבעולם הריבית עולה, נראה שההפחתות קדימה יהיו מדורגות מאוד ואיטיות.

בחודשיים-שלושה האחרונים וביתר שאת בשבועות האחרונים עלו ההערכות בעולם שהריבית תעלה, ולמרות שאצלנו המגמה היא ירידה, זה יכול לעכב את ההורדה הצפויה להמשך. ומכאן, שדווקא קרן כספית אטרקטיבית יותר כי היא מספקת ביטוח במקרה שבו הריבית תעלה - הקרן הכספית כאמור צמודה למה שקורה בשוק ולא מקבעת את הריבית, ומעבר לכך, גם אם התחזית הקיימת תתגשם הרי שמדובר על הפחתה של כרבע בטווח של 9 חודשים עד 12 חודשים, לא מהלך שישפיע על האטרקטיביות של הכספיות.

בטבלה המצורפת נמצא כל המידע להבין מי הקרנות הכספיות האטרקטיביות. המבחן של דמי הניהול הוא חשוב במיוחד, וכן כדאי לבחור קרן של גוף מוכר ועם תשואות סבירות. כמו כן, חשוב לזכור שדמי הניהול עשויים להשתנות. רכישת קרן בדמי ניהול נמוכים כעת יכולה להיות משתלמת, אבל במקרים לא מעטים היא נובעת מהרצון של מנהלי הקרנות לייצר זרימת כספית וכאשר יש כסף גדול, דמי הניהול מתייקרים והאטרקטיביות יורדת.

הכתבה המלאה פורסמה במקור בביזפורטל.